Restrukturyzacja przedsiębiorstwa – podział przez wydzielenie. Wydanie II
Restrukturyzację przedsiębiorstw najczęściej kojarzy się właśnie z zamiarem połączenia z innym przedsiębiorstwem, bądź przejęcia innego podmiotu. Wrażenie takie jest skutkiem znaczącego wzrostu liczby fuzji i przejęć począwszy od lat 90. XX wieku, w tym w szczególności tych najbardziej widocznych i kształtujących odczucie opinii publicznej, czyli fuzji i przejęć dokonywanych przez emitentów papierów wartościowych dopuszczonych do publicznego obrotu lub przy ich udziale.
Pomimo wielkiej popularności operacji fuzji i przejęć jednostek, pojawiają się w literaturze pewne poglądy dowodzące, że strategie przedsiębiorstw, polegające na wchodzeniu w nowe obszary działalności osłabiają ich kluczową działalność, natomiast restrukturyzacja przez podział może być korzystna zarówno dla działalności kluczowej, jak i działalności wydzielanej.
Podział przedsiębiorstw, jako element rynku kontroli przedsiębiorstw, stanowi pewien sposób działania mający doprowadzić, z jednej strony - do ukształtowania określonej struktury własności przedsiębiorstwa, a z drugiej strony – pożądanej przez inwestora struktury posiadanych akcji, udziałów, ogólnie mówiąc portfela inwestycyjnego. Jednocześnie ten sam podział jest po prostu techniką restrukturyzacji przedsiębiorstwa, mającą na celu zwiększenie jego wartości w drodze wzrostu i rozwoju przez redukcję, a w konsekwencji zwiększenie wartości dla akcjonariuszy.
Książka pomocna dla kadr zarządzających i służb finansowych przedsiębiorstw, departamentów kredytowych banków i działów analiz innych instytucji finansowych. Ważna dla przedsiębiorców, naukowców i studentów.
- Kategorie:
- Język wydania: polski
- ISBN: 978-83-7941-503-8
- ISBN druku: 978-83-8102-686-4
- EAN: 9788375564433
- Liczba stron: 305
-
Sposób dostarczenia produktu elektronicznegoProdukty elektroniczne takie jak Ebooki czy Audiobooki są udostępniane online po opłaceniu zamówienia kartą lub przelewem na stronie Twoje konto > Biblioteka.Pliki można pobrać zazwyczaj w ciągu kilku-kilkunastu minut po uzyskaniu poprawnej autoryzacji płatności, choć w przypadku niektórych publikacji elektronicznych czas oczekiwania może być nieco dłuższy.Sprzedaż terytorialna towarów elektronicznych jest regulowana wyłącznie ograniczeniami terytorialnymi licencji konkretnych produktów.
-
Ważne informacje techniczneMinimalne wymagania sprzętowe:procesor: architektura x86 1GHz lub odpowiedniki w pozostałych architekturachPamięć operacyjna: 512MBMonitor i karta graficzna: zgodny ze standardem XGA, minimalna rozdzielczość 1024x768 16bitDysk twardy: dowolny obsługujący system operacyjny z minimalnie 100MB wolnego miejscaMysz lub inny manipulator + klawiaturaKarta sieciowa/modem: umożliwiająca dostęp do sieci Internet z prędkością 512kb/sMinimalne wymagania oprogramowania:System Operacyjny: System MS Windows 95 i wyżej, Linux z X.ORG, MacOS 9 lub wyżej, najnowsze systemy mobilne: Android, iPhone, SymbianOS, Windows MobilePrzeglądarka internetowa: Internet Explorer 7 lub wyżej, Opera 9 i wyżej, FireFox 2 i wyżej, Chrome 1.0 i wyżej, Safari 5Przeglądarka z obsługą ciasteczek i włączoną obsługą JavaScriptZalecany plugin Flash Player w wersji 10.0 lub wyżej.Informacja o formatach plików:
- PDF - format polecany do czytania na laptopach oraz komputerach stacjonarnych.
- EPUB - format pliku, który umożliwia czytanie książek elektronicznych na urządzeniach z mniejszymi ekranami (np. e-czytnik lub smartfon), dając możliwość dopasowania tekstu do wielkości urządzenia i preferencji użytkownika.
- MOBI - format zapisu firmy Mobipocket, który można pobrać na dowolne urządzenie elektroniczne (np.e-czytnik Kindle) z zainstalowanym programem (np. MobiPocket Reader) pozwalającym czytać pliki MOBI.
- Audiobooki w formacie MP3 - format pliku, przeznaczony do odsłuchu nagrań audio.
Rodzaje zabezpieczeń plików:- Watermark - (znak wodny) to zaszyfrowana informacja o użytkowniku, który zakupił produkt. Dzięki temu łatwo jest zidentyfikować użytkownika, który rozpowszechnił produkt w sposób niezgodny z prawem. Ten rodzaj zabezpieczenia jest zdecydowanie bardziej przyjazny dla użytkownika, ponieważ aby otworzyć książkę zabezpieczoną Watermarkiem nie jest potrzebne konto Adobe ID oraz autoryzacja urządzenia.
- Brak zabezpieczenia - część oferowanych w naszym sklepie plików nie posiada zabezpieczeń. Zazwyczaj tego typu pliki można pobierać ograniczoną ilość razy, określaną przez dostawcę publikacji elektronicznych. W przypadku zbyt dużej ilości pobrań plików na stronie WWW pojawia się stosowny komunikat.
Wprowadzenie 7
Rozdział 1
Sposoby restrukturyzacji przedsiębiorstwa 13
1.1. Restrukturyzacja jako zmiana strategii przedsiębiorstwa 13
1.2. Przebieg procesu restrukturyzacji 36
1.3. Zintegrowane narzędzia restrukturyzacji 42
1.3.1. Segmentacja przedsiębiorstwa i wydzielanie jednostek biznesu (spin-off) 42
1.3.2. Przeprojektowywanie procesów organizacyjnych (reengineering) 43
1.3.3. Wyszczuplanie systemu produkcyjnego oraz systemu zarządzania (lean management) 44
1.3.4. Podejmowanie kooperacji zewnętrznej (outsourcing) 45
1.3.5. System zapewnienia jakości (TQM) 46
1.3.6. Porównanie z najlepszymi (benchmarking) 47
1.4. Miejsce podziału wśród elementów restrukturyzacji 48
Rozdział 2
Podział przedsiębiorstwa jako sposób restrukturyzacji 55
2.1. Motywy prowadzenia restrukturyzacji poprzez podział 55
2.2. Formy dokonania podziału 60
2.2.1. Wydzielenie - spin-off 61
2.2.2. Zamiana udziałów - split-off 63
2.2.3. Odwrotność połączenia ? split-up 64
2.2.4. Sprzedaż - divestiture 64
2.2.5. Wyodrębnienie kapitału - equity carve-out 65
2.2.6. Akcje powiązane - tracking stocks 66
2.3. Podejmowanie decyzji o dokonaniu podziału 69
2.4. Wybór formy podziału 80
2.4.1. Podział w formie wydzielenia 80
2.4.2. Wyodrębnienie kapitału 85
2.4.3. Emisja akcji powiązanych 90
2.5. Wątpliwości wokół restrukturyzacji poprzez podział 99
Rozdział 3
Charakterystyka podziału w drodze wydzielenia 105
3.1. Motywy dokonywania podziału w drodze wydzielenia 105
3.2. Harmonogram dokonywania inwestycji w trakcie przeprowadzania podziału przez wydzielenie 117
3.3. Skutki finansowe przeprowadzenia podziału przez wydzielenie 123
Rozdział 4
Regulacje prawne podziału spółek 135
4.1. Podział w prawie amerykańskim 135
4.2. Prawo europejskie o podziale 138
4.3. Analiza uwarunkowań prawnych podziału w wybranych państwach Unii Europejskiej 147
4.4. Podział w polskim prawie handlowym 151
4.5. Ujęcie rachunkowe podziałów 183
4.6. Podział w prawie podatkowym 205
4.7. Prawo antymonopolowe a podział 212
Rozdział 5
Podział spółki Optimus SA - pierwszy na rynku publicznym przykład podziału przez wydzielenie 217
5.1. Charakterystyka spółki dzielonej Optimus SA 217
5.2. Informacje o spółce wydzielonej Optimus Technologie SA 224
5.3. Podział i jego skutki 226
Rozdział 6
Możliwości wykorzystania operacji podziału przez wydzielenie na rynku polskim 249
6.1. Wpływ operacji podziałów na rynek europejski 249
6.2. Znaczenie podziałów w gospodarce polskiej 258
6.3. Perspektywy rozwoju operacji podziałów przez wydzielenie na rynku polskim 263
Zakończenie 281
Załączniki 287
Plan podziału spółki Optimus SA 287
Uchwały spółek Optimus SA oraz Optimus Technologie SA dotyczące podziału 294
Bibliografia 297